在股票操作學的領(lǐng)域里，有一個相當重要的原則，就是要實行與一般群眾心理相違的反向操作。即在群眾的一片樂觀聲中應(yīng)該警惕，在群眾的一片悲觀時要勇于承接。因為，群眾大都是"搶漲殺跌"的。

在股票理論上，股價愈漲，風險愈高，然而群眾卻愈有信心，股價愈跌，風險愈低，但一般的投資者卻愈來愈擔心。對投資者而言，如何在投機狂熱高漲時保持理智的研判，以及在群眾恐懼害怕的時候仍保持足夠的信心，對其投資能否獲利關(guān)系甚大。

在股市波動幅度比較小的時候，更可顯示反群眾心理操作的重要性。

既然要與一般群眾反向操作，就必須了解群眾的一般心理，下列指標可供參考。

投資顧問意見。大多數(shù)的投資顧問都鼓勵客戶逢低買進，逢高賣出，然而在現(xiàn)實中許多例子都顯示，投資顧問經(jīng)常作出相反的建議。因此，當大多數(shù)投資刊物看法樂觀時，往往趨近頂峰；大多數(shù)投資刊物看法悲觀時，往往接近谷底。

基金持有現(xiàn)金比率。基金的投資組合中持有現(xiàn)金增多，表示股價要下跌；持有現(xiàn)金減少，表示股價要上漲。因此持有現(xiàn)金的比率，可當作一指標，當現(xiàn)金持有比率非常高時，往往股價已接近谷底；反之，現(xiàn)金持有比率非常少時，股價常接近頂點。

融資余額的趨勢與額度。由于投資余額表示投資人信心的增減，在股價的循環(huán)中，由谷底復蘇時，融資余額反緩慢增加，隨著股價的上漲，投資人信心的增強，融資額度及增加的速度逐漸增加，終于達到頂點，此時融資部分成為股票重要供應(yīng)來源，反轉(zhuǎn)時，融資較多的股票，往往跌幅最重。

證券公司人氣是否暢旺。如果以往喧騰不已，而如今人煙稀少，且顧客無視其好壞、漠不關(guān)心股價的漲跌，在下棋聊天，書報攤有關(guān)股票方面的書籍賣不出去，此時通常股價已跌至谷底。反之，當人氣沸騰，一開盤即全面漲停，此時股價通常接近高峰，宜減少持股或退出觀望，有句證券俗語，即"人棄我取，人取我予"乃是最佳寫照。

總而言之，投資股票除了要了解基本分析及K線分析外，群眾的心理亦必須加以研究，畢竟成功的投資者，通常是特立獨行，做別人不敢做的事情。